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馨月说财经:我国的赤字水平到底如何?
发表日期:2020-06-03 16:46   文章编辑:必威登录    文章来源:必威登录    浏览次数:
 

  今年以来,由于受卫安危机的冲击,全球经济陷入衰退,虽然国内卫安问题得到有效控制,但是受外需影响,国内经济增长下行压力依然较大,这种情况下货币政策与财政政策转向积极势在必行,因为这与国民经济发展以及民生息息相关。

  2020年国内财政赤字规模约3.76万亿元,地方专项债规模3.75万亿,抗疫特别国债1万亿,新增政府债务规模加总约8.5万亿元。

  日前我就国内一些人所关心的所谓货币超发问题已撰文,并用完整数据链厘清了事实。今天我们再来看一下财政赤字问题。

  当前全球为了应对卫安危机,各经济体尤其是发达经济体财赤规模都在大幅扩张,尤其是发达经济体更是如此,导致其债务水平也不断刷新历史高点,以美国为例,仅今年前5个月债务规模就增长了2.4万亿美元。在这样的大背景下,中国不论从货币政策还是财政政策来看,与各经济体相比宽松政策都更加有度。这是因为我国接受了次贷危机时期的教训,而在纾困政策上兼顾了民生利益,平衡了经济发展与通胀等问题,所以国内财赤的扩张还是在可控范围内。

  由于国内经济近两年来加强了逆周期调节,为了稳定经济加大了减税降费力度,再加上今年受卫安问题冲击,为稳定经济进一步加大了财政投入,收支差距被进一步拉大,预期国内今年的财赤将超过3.6%,这一赤字水平虽然超过了国际上普遍公认的3%财赤警戒线,但发改委也就此问题做了说明:“提高政府债务水平是特殊时期的一个特殊举措。这一整套财政政策方案与中国经济发展和债务风险防控的需要是相匹配的。”个人认为发改委的这个表述还是比较中肯的,这一赤字规模的扩张兼顾了经济增长、就业与债务偿还周期等问题,应该说是一个应对特殊周期的合理考量。

  国际货币基金组织预测,2020年全球的平均赤字率将从2019年的3.7%提高到9.9%,发达国家平均由3%提高到10.7%。其中美国提高近10个点至15.4%,法国为9.2%,英国为8.3%,日本为7.1%,新兴市场和中等收入水平国家平均为9%左右,所以国内整体的赤字水平相对这些经济体而言更为合理,赤字水平也比发达经济体低得多。

  截至2019年末,中国政府债务率是38.5%,远低于主要发达国家和新兴市场国家的水平。比如美国是106%,欧盟是80%,日本是238%,印度是69%,巴西是92%。所以我国政府的负债问题也并没有像一些人议论的那样夸张,不论与发达经济体还是发展经济体相比,我国的赤字率都更具可控性。

  关键问题在于中国经济的增长情况普遍高于这些经济体,因此中国的债务增长与美欧等情况明显不同,美欧当前的债务具有不可逆性,因为债务增长水平长期快于经济增长。

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